In Breve
- Qual è stato l'utile della Banca Nazionale Svizzera nel primo semestre 2026?
- L'utile è stato di 25,2 miliardi di franchi.
- Cosa ha influenzato il risultato dell'utile?
- Il risultato è stato sostenuto principalmente dalle posizioni in valuta estera.
- Qual è il tasso di riferimento attuale della Banca Nazionale Svizzera?
- Il tasso di riferimento è attualmente allo 0%.
La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha annunciato un utile semestrale di 25,2 miliardi di franchi (circa 27 miliardi di euro) per il primo semestre del 2026. Questo risultato è stato principalmente sostenuto dalle posizioni in valuta estera, che hanno registrato un saldo positivo di 31,7 miliardi di franchi. Tuttavia, le riserve in oro hanno subito una minusvalenza di 6,4 miliardi di franchi.
La performance delle posizioni in valuta è stata favorita dalla tenuta complessiva dei mercati azionari, nonostante le tensioni geopolitiche. Inoltre, il franco svizzero non ha mostrato un ulteriore rafforzamento nel periodo: ha guadagnato poco sull’euro e ha perso terreno nei confronti del dollaro, limitando così l’erosione del valore degli investimenti in altre valute.
Il prezzo dell’oro ha mostrato una flessione dopo un lungo periodo di crescita, passando da 110.919 franchi a fine dicembre 2025 a 104.812 franchi a fine giugno 2026. La BNS detiene ingenti riserve valutarie, accumulate anche attraverso acquisti in valute estere, volti a contenere il franco. Sebbene ciò contribuisca a mantenere bassa l’inflazione, rende più difficile l’export per le aziende svizzere.
Tra gli strumenti utilizzati dalla BNS per frenare l’apprezzamento della moneta elvetica ci sono gli interventi sul mercato dei cambi e la gestione dei tassi d’interesse. Attualmente, il tasso di riferimento è fissato allo 0%, con l’istituto che mira a evitare il ritorno a tassi negativi, privilegiando gli acquisti valutari se necessario.
Il primo trimestre del 2026 si era chiuso con una perdita contenuta, mentre nel secondo trimestre le posizioni in valute estere hanno mostrato ampi guadagni. Il mandato della BNS è quello di garantire la stabilità dei prezzi e della valuta: sebbene non sia obbligata a realizzare un utile, nella maggior parte degli anni ne consegue uno. Parte dei profitti viene poi versata alla Confederazione e ai Cantoni, dopo gli accantonamenti per le riserve monetarie. Nel 2025, l’utile era stato di 26,1 miliardi di franchi, con 4 miliardi destinati a Confederazione e Cantoni.
La Banca Nazionale Svizzera è controllata dai Cantoni ed è quotata a Zurigo, continuando a svolgere un ruolo cruciale nell’economia svizzera.